Un économiste met en garde : la Fed s'effondre soit sur l'économie, soit sur le dollar

Un économiste met en garde : la Fed s'effondre soit sur l'économie, soit sur le dollar

La Fed a un choix difficile à faire.

Cela va-t-il écraser l'économie? Ou va-t-il faire exploser le dollar ?

Quel que soit le résultat de ce tirage au sort, vous perdez.

Basé sur les minutes du FOMC de décembre, les banquiers centraux de la Réserve fédérale prennent soudain au sérieux l'inflation. Ils parlent même de réduction de bilan. C'est la politique prescrite pour lutter contre l'inflation galopante. Et nous avons certainement inflation galopante.

Si la Fed ne ferme pas le robinet monétaire, l'inflation continuera à devenir incontrôlable. S'il dure assez longtemps, il pourrait basculer dans l'hyperinflation et même précipiter une crise monétaire qui ferait s'effondrer le dollar.

Mais faire quelque chose contre l'inflation a un coût. Si la banque centrale fait réellement ce qui est nécessaire pour maîtriser l'inflation, elle entraînera presque certainement un effondrement de l'économie, qui repose sur l'argent facile, les taux d'intérêt bas, l'impression monétaire et la dette.

Un article publié par le Mises Wire met en évidence «une myriade d'effets néfastes sur d'autres facettes de l'économie».

"Pour commencer, les politiques monétaires restrictives susmentionnées ralentiront vraisemblablement la croissance du PIB, la croissance des salaires et peut-être même la création d'emplois au cours de leur mise en œuvre."

La Fed le sait. Il a déjà a abaissé ses prévisions de croissance du PIB. Il y a aussi des rumeurs de hausse du chômage en 2022. Et gardez à l'esprit que la Fed n'a encore rien fait. Les banquiers centraux sous-estiment presque certainement les impacts de leur politique de resserrement sur l'économie.

La hausse des taux d'intérêt et la fin du QE exerceront également une forte pression sur le gouvernement fédéral.

« De plus, une hausse du taux des fonds fédéraux entraînera incontestablement une hausse des paiements d'intérêts nets effectués par le gouvernement. Au cours de l'exercice 2020, le gouvernement fédéral des États-Unis a dépensé 345 milliards de dollars en paiements d'intérêts nets à lui seul, malgré des taux d'intérêt proches de zéro. Le Comité non partisan pour un budget fédéral responsable a constaté que même une augmentation de 2% des taux d'intérêt entraînerait une augmentation des paiements d'intérêts nets à 750 milliards de dollars, et comme mentionné ci-dessus, d'ici 2024, le taux des fonds fédéraux devrait augmenter d'exactement 2%. . Il convient également de noter que cette étude a été menée en mars 2021, avant l'adoption de l'American Rescue Plan et du Bipartisan Infrastructure Bill, qui a ensuite été suivie d'une forte augmentation des taux d'intérêt sur les bons du Trésor nouvellement émis, qui ont tous été entraînera une sous-estimation de la projection de 750 milliards de dollars.

Il faut également tenir compte de l'impact de la hausse des taux d'intérêt sur le comportement des consommateurs.

« Les prochaines augmentations des taux d'intérêt feront augmenter le taux préférentiel, alourdissant ainsi le fardeau des titulaires de cartes de crédit qui paient des intérêts. Il serait dans le meilleur intérêt des consommateurs de rembourser leurs dettes en temps opportun afin d'éviter de nouvelles tensions économiques par la suite. Il faut également anticiper une hausse des taux hypothécaires fixes, augmentant également le coût de la souscription d'emprunts à l'achat d'un bien immobilier. Bien que les taux hypothécaires fixes et les taux d'intérêt n'aient pas une corrélation positive parfaite, depuis 2004, il existe un coefficient de corrélation d'environ 0,74, ce qui signifie qu'ils sont toujours très étroitement corrélés.

« En plus de cela, les taux de crédit automobile sont également susceptibles d'augmenter, ce qui pourrait aggraver les conditions déjà tendues pour ceux qui cherchent à acheter un véhicule. Comme pour les prêts hypothécaires à taux fixe, il n'y a pas de corrélation positive parfaite entre les taux d'intérêt et les taux des prêts automobiles. Cependant, une forte relation est toujours maintenue, illustrée par un coefficient de corrélation de ~ 0,73. Les prix des voitures d'occasion ont atteint des sommets historiques en 2021, et suite au décaissement des chèques de relance, les dépenses de consommation en biens durables ont fortement chuté. L'achat d'un véhicule est sans doute plus difficile que jamais, et des taux de prêt plus élevés sur les voitures peuvent décourager encore plus de tels achats. »

En d'autres termes, un resserrement de la politique monétaire ralentira l'économie et la conduira probablement à la récession. La dépression n'est pas hors de question étant donné l'ampleur du mauvais investissement et de la mauvaise allocation dans l'économie aujourd'hui.

Alors, ce sera quoi ? Inflation élevée ? Ou une économie qui s'effondre ?

La pièce est dans l'air.


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