Les prix du gaz naturel ont encore de la marge

Les prix du gaz naturel ont encore de la marge

Les prix du gaz naturel aux États-Unis ont plus que doublé depuis la crise induite par la pandémie de l'année dernière. Les prix ont bondi de 40 % au deuxième trimestre 2021, enregistrant la plus forte hausse trimestrielle depuis le deuxième trimestre 2016.

Le prix de référence du gaz naturel aux États-Unis au Henri Hub s'est négocié au-dessus de 3,60 $ par million d'unités thermiques britanniques (MMBtu) jusqu'à présent en juillet. La chaleur extrême, la hausse des exportations de gaz naturel liquéfié (GNL) et des stocks de gaz en stockage inférieurs à la normale continuent de soutenir les prix au début du troisième trimestre.

À l'avenir, les analystes s'attendent à une volatilité plus élevée des prix, car les modèles météorologiques et les vagues de chaleur anticipées seront l'un des facteurs clés pour déterminer les actions sur les prix. La consommation de gaz naturel dans la production d'électricité aux États-Unis devrait toutefois diminuer cette année en raison des prix beaucoup plus élevés, qui rendent le charbon plus compétitif. La production d'électricité au charbon est mis en place pour une reprise à court terme cet été, car les prix plus élevés du principal concurrent du charbon, le gaz naturel, décourageront certaines parties de la production d'électricité au gaz.

Pourtant, les prix du gaz naturel sont actuellement à leur plus haut niveau depuis la mi-décembre 2018, en raison des exportations record de GNL américain, des faibles niveaux de stocks nationaux et des conditions météorologiques extrêmes de l'hiver dernier et de cet été.

Au milieu de tout cela, la production de gaz naturel aux États-Unis est restée relativement stable ces derniers mois, en raison de la baisse de la production de gaz associé à partir des plates-formes pétrolières.

Les prix du gaz naturel devraient demeurer au-dessus de 3 $/MMBtu au cours des deux prochains trimestres. Une pression à la baisse apparaîtra probablement l'année prochaine en raison d'une augmentation attendue de la production de gaz naturel aux États-Unis et d'un ralentissement de la croissance des exportations, selon l'Energy Information Administration (EIA) mentionné dans ses Perspectives énergétiques à court terme pour juillet publiées cette semaine.

La semaine dernière, les prix du gaz naturel aux États-Unis sauté au milieu d'un marché du gaz naturel serré et des attentes d'une forte demande d'électricité par temps plus chaud que d'habitude dans de nombreuses régions des États-Unis. Le rallye Henry Hub en tant que vague de chaleur le nord-ouest du Pacifique a entraîné le prix le plus élevé pour les contrats à terme rapides en plus de deux ans.

Les attentes d'un temps plus frais cette semaine ont pesé sur les contrats à terme sur le gaz naturel, mais le rapport hebdomadaire sur les stocks de gaz naturel de l'EIA était constructif et a fait grimper les prix jeudi.

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Les injections nettes dans le stockage ont totalisé 16 milliards de pieds cubes (Gpi3) pour la semaine se terminant le 2 juillet, en deçà de l'estimation médiane des analystes de 27 Gpi3 et bien en deçà des injections nettes moyennes sur cinq ans de 63 Gpi3 selon l'EIA. mentionné.

Cette semaine, l'année dernière, les injections nettes dans le stockage s'élevaient à 57 Bcf. Au 2 juillet, les stocks de gaz naturel s'élevaient à 2 574 Gpi 3, soit 190 Gpi 3 de moins que la moyenne quinquennale et 551 Gpi 3 de moins que l'an dernier à pareille date.

Le taux moyen d'injections dans le stockage jusqu'à présent au cours de la saison de recharge d'avril à octobre est également inférieur, de 17 %, par rapport à la moyenne quinquennale.

Pour toute la saison de recharge, l'EIA voit des injections inférieures de 5 % au taux moyen sur cinq ans, car les exportations record devraient dépasser l'augmentation de la production de gaz naturel.

L'augmentation de la demande de gaz naturel en dehors du secteur de l'électricité et l'augmentation des exportations ont entraîné un prix au comptant moyen du Henry Hub de 3,25 $/MMBtu au premier semestre 2021, également en raison de la brève flambée des prix à 5,35 $/MMBtu au cours de la Gel du Texas en février.

Le prix au comptant du Henry Hub devrait baisser par rapport aux récents sommets, selon les prévisions de l'EIA dans son STEO de juillet. Le prix moyen pour le troisième trimestre est attendu à 3,22 $/MMBtu, qui sera également le prix moyen pour toute l'année 2021, selon les dernières estimations de l'EIA.

Cependant, les prix devraient rester au-dessus de 3,00 $/MMBtu pour le reste de 2021, « en raison des exportations record de gaz naturel et de la demande croissante de gaz naturel en dehors du secteur de l'électricité dans un contexte de production de gaz naturel relativement stable ».

L'année prochaine, la pression à la baisse due à l'augmentation de la production et au ralentissement de la croissance des exportations conduirait à un prix au comptant moyen du Henry Hub de 3,00 $/MMBtu en 2022, estime l'EIA.

Cette article a été initialement publié le Oilprice.com

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