Les majors de l'énergie font face à un cauchemar « vert » de 3 300 milliards de dollars

Les majors de l'énergie font face à un cauchemar « vert » de 3 300 milliards de dollars

Les plus grandes sociétés pétrolières et gazières internationales ont déprécié des actifs d'une valeur de 150 milliards de dollars l'année dernière lorsque les prix se sont effondrés avec la chute de la demande pendant la pandémie.

Malgré le fait que les prix du pétrole de cette année sont désormais presque le double par rapport à la moyenne de 2020, l'industrie de l'énergie est confrontée à des dégradations supplémentaires dans les années et décennies à venir, cette fois en raison de la pression des investisseurs pour réduire les émissions et commencer à tenir compte des changements de la demande d'énergie dans la transition vers des sources bas carbone.

Toutes les industries sont sous pression pour réaligner leurs pratiques comptables et financières sur les risques liés au changement climatique, mais pas plus que les grandes entreprises du secteur de l'énergie dont le cœur de métier reste le pétrole, le gaz et le charbon.

La surveillance et la pression accrues exercées sur les entreprises par les investisseurs et la société, ainsi que les incertitudes concernant la demande à long terme de combustibles fossiles, pourraient laisser des actifs, actuellement estimés à des milliers de milliards de dollars américains, bloqués à l'avenir.

Des études récentes ont suggéré que plus de la moitié des réserves de pétrole et de gaz devraient rester dans le sol si le monde veut limiter le réchauffement climatique à 1,5 degré Celsius au-dessus des niveaux préindustriels d'ici 2050.

Les prix du carbone et des réglementations supplémentaires pour limiter les émissions de carbone pourraient faire un plus grand nombre d'actifs de combustibles fossiles – en particulier le charbon – non rentable car les gouvernements, en particulier dans les pays développés, font pression pour des économies à zéro émission nette d'ici 2050.

Les entreprises attendent des détails sur les marchés du carbone et les règles d'émission de carbone et, potentiellement, les taxes sur le carbone, avant de réévaluer leurs actifs, ont déclaré des analystes au Wall Street Journal.

"Des redevances carbone sont susceptibles de venir, et elles transformeront le secteur en amont, affectant à la fois la valeur des actifs et l'économie de l'industrie,” Les analystes de WoodMac ont déclaré plus tôt cette année.

Avec les taxes et les prix du carbone, davantage de réserves et d'opérations des entreprises énergétiques, non seulement dans le secteur en amont, pourraient être laissées comme "actifs bloqués."

Les entreprises énergétiques sont confrontées à des milliards de milliards d'actifs bloqués d'ici 2050

Dans son rapport World Energy Transitions Outlook : 1.5°C Pathway de juin 2021, l'Agence internationale pour les énergies renouvelables (IRENA) a réitéré ses estimations d'il y a deux ans.

"Retarder l'action pourrait faire grimper cette valeur à un montant alarmant de 6 500 milliards de dollars d'ici 2050, soit presque le double. La planification à l'avance soutient également une transition juste, en aidant à la réaffectation et à la création d'emplois et de services, » selon l'IRENA.

L'année dernière, les plus grandes sociétés pétrolières et gazières d'Amérique du Nord et d'Europe ont réduit à elles seules plus de 150 milliards de dollars la valeur de leurs actifs, la plus élevée depuis au moins 2010 et représentant environ 10 % des capitalisations boursières combinées des sociétés, selon une analyse de The Wall Street Journal a montré en décembre. La réévaluation des actifs pétroliers et gaziers était si répandue que même ExxonMobil qui jusqu'à l'année dernière n'avait pas vraiment ajusté la valeur de ses actifs depuis de nombreuses années a mis en garde contre des dépréciations massives comprises entre 17 et 20 milliards de dollars après impôts au quatrième trimestre de ses actifs gaziers aux États-Unis, au Canada et en Argentine, en raison de la pandémie et de ses effets sur l'industrie. TotalEnergies a même utilisé «actifs bloqués» dans les projets de sables bitumineux canadiens admissibles Fort Hills et Surmont en tant que tels.

Alors que les dépréciations de l'année dernière étaient le résultat direct de l'effondrement des prix entraînant une baisse de la valeur des actifs, les futures dépréciations seraient probablement dues aux risques liés au climat, selon les analystes et les groupes de réflexion.

Tous les actifs ne passeront pas l'examen minutieux pour être résilients et rentables dans un monde qui aura encore besoin de pétrole et de gaz mais vise à limiter considérablement les émissions liées à l'énergie.

Risque lié aux actifs échoués à long terme

Si les 60 plus grandes sociétés pétrolières et gazières cotées au monde continuent d'adopter une approche de statu quo, plus de 1 000 milliards de dollars d'investissements de cette nature sont menacés, dont 480 milliards de dollars dans des projets de pétrole de schiste/tight et 240 milliards de dollars dans les eaux profondes projets, a déclaré le groupe de réflexion financier Carbon Tracker dans un rapport en septembre.

« Les entreprises et les investisseurs doivent se préparer à un monde de prix des combustibles fossiles plus bas à long terme et à une industrie pétrolière et gazière plus petite, et reconnaître maintenant le risque d'actifs bloqués que cela crée », a déclaré Mike Coffin, responsable de Carbon Tracker pour le pétrole, le gaz et l'exploitation minière. et rapport co-auteur, a déclaré.

Selon une étude récente de chercheurs de l'University College London, près de 60 % du pétrole et du méthane fossile et près de 90 % du charbon doivent rester dans le sol d'ici 2050 afin de maintenir le réchauffement climatique en dessous de 1,5 degré Celsius. Les résultats, publiés dans Nature en septembre, sont basés sur une probabilité de 50 % de limiter le réchauffement à 1,5 degré Celsius ce siècle. Cela signifierait que pour atteindre cet objectif, il faudrait une baisse encore plus rapide de la production et plus de combustibles fossiles laissés dans le sol, selon les chercheurs de l'UCL.

Pourtant, le monde aura besoin de pétrole et de gaz pour les décennies à venir. Pourtant, la pression pour tenir compte des risques liés au climat pour les actifs pourrait entraîner chaque année des milliards de dépréciations d'actifs dans le secteur de l'énergie et laisser des milliers de milliards d'actifs de combustibles fossiles bloqués.

"Il y a quelques années à peine, peu au sein de l'industrie pétrolière et gazière acceptaient même des idées de risque climatique, de pic de demande, d'actifs bloqués, de modèles commerciaux de liquidation, etc. Aujourd'hui, les entreprises construisent des stratégies autour de ces idées", a déclaré Luke Parker, vice-président de l'analyse d'entreprise chez Wood Mackenzie l'année dernière, commentant les dépréciations massives chez Shell et BP.

"La demande pourrait encore augmenter à partir d'ici, et de nombreuses entreprises recherchent toujours une part de cette croissance. Mais ne vous y trompez pas, le paysage de l'entreprise change et les majors changent avec lui."

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