Est-ce que le «biais domestique» stimule votre investissement Isa, ou vous retient-il?

Perspectives nationales: comment les investisseurs devraient-ils aborder la division d'un portefeuille Isa entre le Royaume-Uni et le reste du monde?

Le biais du pays d'origine offre des avantages naturels, en termes de connaissances locales et d'investissements dans votre propre monnaie.

Mais il y a des inconvénients évidents à se concentrer trop étroitement sur un marché, ce qui défie la sagesse habituelle en matière d'investissement pour répartir votre risque et vous empêche de saisir de précieuses opportunités.

Nous avons demandé aux experts financiers comment les investisseurs devraient aborder la division d'un portefeuille Isa entre le Royaume-Uni et le reste du monde.

Ils discutent des avantages et des inconvénients du biais national, du degré d'exposition au pays, étant donné que le Royaume-Uni ne représente qu'environ 5% du marché mondial, et de la question de savoir si le moment est propice pour être «  surpondéré '' dans les investissements locaux.

Perspectives nationales: comment les investisseurs devraient-ils aborder la division d'un portefeuille Isa entre le Royaume-Uni et le reste du monde?

Perspectives nationales: comment les investisseurs devraient-ils aborder la division d'un portefeuille Isa entre le Royaume-Uni et le reste du monde?

Quels sont les avantages du «biais national» envers le Royaume-Uni?

Connaissances: «  Ce n'est pas une mauvaise chose de connaître et de comprendre les entreprises dans lesquelles vous investissez, ce qui est souvent la raison pour laquelle les investisseurs orientent leurs portefeuilles vers leur marché d'origine au détriment des autres régions '', déclare Ed Monk, directeur associé des investissements personnels chez Fidelity International.

Particularités: Le risque lié aux préjugés nationaux est quelque peu réduit car le marché britannique comprend de nombreuses grandes entreprises qui gagnent leur argent dans le monde entier, note Monk.

Il déclare: «  Jusqu'à 70% des bénéfices des entreprises du FTSE 100 sont réalisés à l'étranger – donc, lorsque vous achetez une part du marché britannique, vous êtes également exposé à la croissance de nombreuses autres économies. ''

Monk ajoute que le marché britannique est fortement exposé à des secteurs tels que les matières premières, les services financiers et les biens de consommation de base, qui présentent des caractéristiques défensives qui se comportent bien pendant certaines périodes.

Par exemple, il dit que le biais intérieur a joué en faveur des investisseurs pendant plusieurs années après la crise financière, mais que la situation est devenue moins rose ces dernières années, car la montée rapide des entreprises technologiques américaines a laissé le Royaume-Uni dans son sillage, y compris pendant la pandémie.

Dividendes: Les secteurs mentionnés ci-dessus ont également versé historiquement un bon revenu, ce qui a rendu le Royaume-Uni attrayant pour de nombreux petits investisseurs, dit Monk.

Ils peuvent soit vouloir le revenu, soit aimer la stabilité que les dividendes procurent à un rendement total lorsqu'ils sont réinvestis, explique-t-il.

Ed Monk: "Ce n'est pas une mauvaise chose de connaître et de comprendre les entreprises dans lesquelles vous investissez"

Ed Monk: "Ce n'est pas une mauvaise chose de connaître et de comprendre les entreprises dans lesquelles vous investissez"

Iain Barnes, responsable de la gestion de portefeuille chez Netwealth, souligne que les plus grandes actions britanniques représentées par le FTSE 100 offrent désormais deux fois le niveau de rendement des dividendes que le marché boursier américain.

Aux États-Unis, les entreprises ont tendance à réinvestir leurs bénéfices plus facilement pour la croissance future, plutôt que de les distribuer aux investisseurs, dit-il.

"Parfois, cette fiabilité des flux de trésorerie est recherchée, même si nous nous méfierions de toute stratégie concentrée qui repose sur les dividendes d'une seule entreprise, car des accidents peuvent survenir."

Devise: La gestion des devises est la clé des rendements potentiels, et les allocations d'actions britanniques sont un levier efficace pour contrôler l'exposition au risque de change, selon Barnes.

«Investir sur une base internationale apporte soit une couche supplémentaire de risque de change, soit le coût supplémentaire de la couverture», dit-il.

"Cela dit, regarder sous le capot d'un fonds britannique est essentiel pour comprendre où de nombreuses entreprises mondiales qui composent le FTSE 100 tirent leurs revenus, car cela influencera la dynamique entre les mouvements de devises et les cours des actions des entreprises."

Quels sont les inconvénients de favoriser votre marché domestique?

Occasion: «Une pondération internationale plus élevée au cours des 10 ou 25 dernières années n'a guère contribué à la volatilité d'un portefeuille tout en donnant accès à un univers d'actions beaucoup plus large», déclare Rupert Thompson, directeur des investissements chez Kingswood.

Will Hobbs, directeur des investissements chez Barclays Wealth & Investments, affirme que le biais géographique limite non seulement vos opportunités, mais oriente également un portefeuille vers certains secteurs et styles qui peuvent avoir un impact significatif sur la performance.

Iain Barnes: L'incertitude politique et la croissance économique atone ont poussé les investisseurs internationaux à ignorer les entreprises FTSE

Iain Barnes: L'incertitude politique et la croissance économique atone ont poussé les investisseurs internationaux à ignorer les entreprises FTSE

«Plus vous façonnez votre filet d'investissement de manière étroite, plus vous risquez de manquer ou de ne collecter que partiellement les bénéfices entrants. L'autre point lié est lié aux risques.

"Non seulement vous rétrécissez vos horizons de retour en vous concentrant sur ce qui est trop familier, mais vous concentrez également les risques idiosyncratiques auxquels vous êtes exposé – politiques, économiques et au-delà."

Gagnants: Thompson affirme que les investisseurs britanniques avec une pondération internationale plus élevée dans leur portefeuille auraient eu une plus grande exposition au grand gagnant de la dernière décennie – le secteur de la technologie, dans lequel il dit que le Royaume-Uni est «  terriblement sous-pondéré ''.

«Maintenir une exposition aux principaux domaines de croissance à long terme – que ce soit la technologie ou maintenant le changement climatique – est au moins aussi important que d'avoir la bonne exposition régionale.

Innovation: «L'histoire a montré que la prochaine percée technologique pourrait venir de n'importe où, à tout moment et de n'importe qui. En tant que tel, se concentrer sur un pays, un secteur ou une entreprise en particulier peut nuire à vos perspectives de retour », déclare Hobbs.

Combien devriez-vous allouer au Royaume-Uni?

"Bien que la décision de surpondérer le Royaume-Uni soit importante, une considération tout aussi cruciale mais parfois négligée est l'allocation neutre appropriée sur laquelle fonder une surpondération", déclare Thompson.

«Le Royaume-Uni ne représente plus que 4% de l'indice boursier mondial et un jugement critique est de savoir dans quelle mesure un biais national est justifié.

"Nous pensons qu'une allocation britannique neutre appropriée ne dépasse pas 25 pour cent, alors que traditionnellement elle a été allouée jusqu'à 50 pour cent."

Ed Monk, de Fidelity, dit que si le Royaume-Uni ne représente qu'environ 5% du marché boursier mondial en valeur, de nombreux investisseurs considéreraient cela comme une exposition assez faible à leur marché national.

Il met la proportion que les investisseurs devraient viser juste au-dessus de cela, en disant: «Entre 5 et 10% est une allocation typique.

"Si vous êtes confiant au Royaume-Uni, une allocation dans le haut de cette fourchette, avec une inclinaison vers les moyennes et petites entreprises, a du sens."

Est-ce le bon moment pour donner une pondération plus lourde au Royaume-Uni?

Rupert Thompson: le Royaume-Uni est `` terriblement sous-pondéré '' dans le grand gagnant de la dernière décennie - le secteur de la technologie

Rupert Thompson: le Royaume-Uni est «  terriblement sous-pondéré '' dans le grand gagnant de la dernière décennie – le secteur de la technologie

Le marché britannique est bon marché par rapport au reste du monde, et l'économie est sur le point de connaître une forte reprise après le déploiement rapide du vaccin, déclare Rupert Thompson de Kingswood.

Cela dit, avec 75% des revenus du FTSE 100 provenant de l'étranger, la principale raison de la surpondération du Royaume-Uni est son bon marché, à moins que l'on ne se concentre sur les domaines du marché plus axés sur le marché intérieur, tels que les actions à petite et moyenne capitalisation. '

Selon Iain Barnes, pour le moment, les portefeuilles de Netwealth sont exposés aux petites et moyennes entreprises de l'indice FTSE 250.

"L'incertitude politique et la croissance économique atone ont poussé les investisseurs internationaux à ignorer ces entreprises qui sont plus adaptées aux perspectives nationales qui, selon nous, s'améliorent actuellement."

Monk déclare: «La situation actuelle, avec la Grande-Bretagne parmi les premiers pays à déployer des vaccins, signifie que le Royaume-Uni négocie sur une évaluation qui semble en contradiction avec les perspectives immédiates du pays.

«Le FMI s'attend à une hausse de 5,3% du PIB cette année, plus rapidement que pour les économies avancées en général.

«Les actions britanniques sont bon marché, quelle que soit la façon dont vous choisissez de les mesurer. Contre les bénéfices, contre les actifs et notamment par rapport aux dividendes, même après la réduction des paiements l'an dernier. Le parti pris pour le Royaume-Uni n'est peut-être pas la pire des idées.

Pourquoi beaucoup de gens préfèrent-ils investir sur leur marché d'origine?

Les investisseurs britanniques sont souvent tentés d'allouer davantage de leur portefeuille à leur propre marché, selon Rob Smith, responsable de la finance comportementale chez Barclays Wealth & Investments.

Il dit que la familiarité avec une économie locale peut la faire paraître moins risquée qu'elle ne l'est en réalité, tandis que les investisseurs ajoutent souvent une pénalité de risque aux actifs étrangers simplement parce qu'ils les comprennent moins.

Rob Smith: expert en investissement comportemental

Rob Smith: expert en investissement comportemental

Ce manque de compréhension peut englober les noms de sociétés, les structures juridiques, la monnaie et les normes de gouvernance d'entreprise.

«La méconnaissance crée plus de doute et la perception d'un risque plus élevé, ce qui peut rendre l'investissement sur les marchés étrangers moins attrayant et les arguments en faveur d'investir dans votre marché domestique plus convaincants», déclare Smith.

"Les investisseurs peuvent également être influencés par l'impact perçu de leurs investissements – en particulier le sentiment qu'en investissant dans des actions et des actions britanniques, ils investissent et soutiennent l'économie britannique."

Smith dit que le biais de familiarité est acceptable jusqu'à un certain point car il encourage les gens à investir, mais trop est susceptible d'être coûteux.

«Il y a un équilibre à trouver entre votre confort avec un portefeuille axé sur la maison et des investissements potentiellement plus efficaces avec lesquels vous êtes moins familier.

«En fin de compte, il vaut mieux être investi avec un biais britannique que pas du tout.

"Mais, si vous cherchez à vous faciliter la vie sur le marché, investir dans un fonds très réputé et diversifié sera probablement le meilleur moyen de le faire, tout en éliminant certains des problèmes liés à la familiarité et au" biais domestique "."

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